Pengaruh Solvabilitas dan Ukuran Perusahaan terhadap Profitabilitas dan Underpricing Saham pada Perusahaan yang Melakukan IPO di Bursa Efek Indonesia Periode 2024–2025
Keywords:
solvabilitas, ukuran perusahaan, Profitabilitas, underpricing, ipoAbstract
Sebagian besar perusahaan besar yang melakukan IPO di Bursa Efek Indonesia selama periode 2024–2025 mengalami fenomena Underpricing. Di sisi lain, masih ditemukan perusahaan dengan kondisi fundamental yang kurang baik namun tetap mencatat tingkat Underpricing yang tinggi. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh solvabilitas (DER) dan ukuran perusahaan terhadap profitabilitas (ROA) serta dampaknya terhadap tingkat Underpricing saham pada perusahaan yang melakukan IPO. Penelitian ini menggunakan metode regresi linier dengan data sekunder dari prospektus perusahaan-perusahaan yang IPO pada periode 2024 – 2025. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa solvabilitas tidak berpengaruh terhadap profitabilitas, sedangkan ukuran perusahaan berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas. Selain itu, solvabilitas berpengaruh signifikan terhadap Underpricing, sedangkan ukuran perusahaan dan profitabilitas tidak berpengaruh terhadap Underpricing
References
Akerlof, G. A. (1970). The Market for “Lemons”: Quality Uncertainty and the
Market Mechanism. The Quarterly Journal of Economics, 84(3), 488–500.
Indonesian Journal of Economics and Strategic Management (IJESM)
Vol.4.,No.2.,2026: July
https://doi.org/10.2307/1879431
Alabdulkarim, N., Kalyanaraman, L., & Alhussayen, H. (2024). The impact of
firm size on the relationship between leverage and firm performance:
evidence from Saudi Arabia. Humanities and Social Sciences Communications,
(1), 1–12. https://doi.org/10.1057/s41599-024-04211-x
Amruddin, Priyanda, R., Agustina, T. S., Ariantini, N. S., Rusmayani, N. G. A. L.,
Aslindar, D. A., Ningsih, K. P., Wulandari, S., Putranto, P., Yuniati, I., Untari,
I., Mujiani, S., & Wicaksono, D. (2022). Metodologi Penelitian Kuantitatif.
Pradina Pustaka.
Andari, B., & Saryadi, A. (2020). Pengaruh Return On Asset (ROA), Debt To
Equity Ratio (DER), Ukuran Perusahaan, Umur Perusahaan, Jenis Industri
Dan Reputasi Underwriter Terhadap Underpricing Saham Pada Perusahaan
IPO Di Bursa Efek Indonesia Periode (2016-2018). Jurnal Ilmu Administrasi
Bisnis, 9(4), 496–506. https://doi.org/10.14710/jiab.2020.28778
Apriliawati, S. M., Nadhiroh, U., & Jatmiko, U. (2023). Pengaruh DAR, Sales
Growth & Firm Size Terhadap ROA Perusahaan Subsektor Apparel
& Luxury Goods BEI (2017-2019). Aktiva : Jurnal Manajemen Dan Bisnis,
(1), 17–22. https://doi.org/10.56393/aktiva.v3i2.1031
Christina, Ariesa, Y., Cia, G., Aruan, N. S., & Fahlevi, M. (2025). Pengaruh CAR,
DER, dan DAR terhadap ROA pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar
di BEI Periode 2019–2023. Jurnal Manajemen Stratejik Dan Simulasi Bisnis, 6(1),
–29. https://doi.org/10.25077/mssb.6.1.15-29.2025
Evitasari, R. D., & Nurhadi, N. (2023). Pengaruh Financial Leverage,
Profitabilitas, dan Firm Size terhadap Tingkat Underpricing Saham. Jurnal
Kajian Akuntansi Dan Bisnis Terkini, 4(2), 229–241.
https://doi.org/https://doi.org/10.31258/current.4.2.229-241
Faujia, E. N., & Rahmatia, N. N. (2024). Pengaruh Debt To Equity Ratio (DER)
dan Debt To Asset Ratio (DAR) Terhadap Return On Asset (ROA) pada PT.
Mayora Indah Tbk. Inisiatif: Jurnal Ekonomi, Akuntansi Dan Manajemen, 3(3),
–387. https://doi.org/https://doi.org/10.30640/inisiatif.v3i3.
Febrianti, F., Muniarty, P., & Ovriyadin, O. (2025). Pengaruh Debt To Equity
(DER) Terhadap Return On Asset (ROA) Pada PT. Sepatu Bata, Tbk. Jurnal
Publikasi Ekonomi Dan Akuntansi, 5(3), 498–507.
https://doi.org/10.51903/jupea.v5i3.4367
Herliana, D., & Setiadi. (2021). Pengaruh Current Ratio dan Debt To Equity Ratio
Terhadap Return On Assets Pada Perusahaan Pertambangan Sub Sektor
BatuBara Yang terdaftar Di BEI Tahun 2016-2018. JIMA Jurnal Ilmiah
Mahasiswa Akuntansi, 1(1), 1–17.
https://doi.org/https://doi.org/10.35968/w581pg32
Imawati, I., & Adnyana, I. M. (2024). Pengaruh Faktor-Faktor Mikro Dan
Makroekonomi Terhadap Tingkat Underpricing Pada Saat Initial Public
Offering (IPO). Oikonomia: Jurnal Manajemen, 13(2), 72–86.
https://doi.org/10.47313/oikonomia.v13i2.507
Ismanto, K. (2016). Prospektus Reksadana Sebagai Prinsip Kejujuran Bisnis
Syariah. Jurnal Hukum Islam, 10(2), 277–286.
https://doi.org/10.28918/jhi.v10i2.569
Indonesian Journal of Economics and Strategic Management (IJESM)
Vol.4.,No.2.,2026: July
Khairunnisa, Wulandari, & Rimawan, M. (2025). Pengaruh Return On Asset
(ROA) Dan Return On Equity (ROE) Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Bima ,
Indonesia. Jurnal Publikasi Manajemen Informatika, 4(3), 206–222.
https://doi.org/https://doi.org/10.33087/ekonomis.v4i1.113
Kusumo, A. A. R., & Digdowiseiso, K. (2023). Return on Assets in the Automotive
Sub Sector Company: working capital turnover, company size, current ratio,
debt to equity ratio. AKURASI: Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan, 5(1), 51–
https://doi.org/10.36407/akurasi.v5i1.812
Lina, L., & Adelia, F. (2025). The influence of carbon emission disclosure on
financial performance: Do firm characteristics matter? Jurnal Akuntansi &
Auditing Indonesia, 28(2), 164–177.
https://doi.org/10.20885/jaai.vol28.iss2.art7
Lof, M., & van Bommel, J. (2023). Asymmetric information and the distribution
of trading volume. Journal of Corporate Finance, 82, 102464.
https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2023.102464
Luckieta, M., Amran, A., & Alamsyah, D. P. (2021). Pengaruh DAR dan Ukuran
Perusahaan Terhadap ROA Perusahaan yang Terdaftar Di LQ45 Pada BEI.
Jurnal Perspektif, 19(1), 17–23. https://doi.org/10.31294/jp.v19i1.9235
Lusiawati, L., Novius, A., Elisanovi, E., & Martias, D. (2022). Analisis Faktor-
Faktor Yang Mempengaruhi Tingkat Underpricing Saham. Indonesian
Journal of Business Economics and Management, 2(1), 9–15.
https://doi.org/10.57152/ijbem.v2i1.589
Manalu, A. A. D., & Rasyid, R. (2025). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi
Tingkat Underpricing: Studi Empiris Perusahaan Manufaktur. Jurnal
Paradigma Akuntansi, VII(1), 222–231.
https://doi.org/https://doi.org/10.24912/jpa.v7i1.33070
Mankiw, N. G. (2012). Principles of Economics (6th ed.). South-Western Cengage
Learning.
Mawarni, A. M., & Kholis, N. (2023). Pengaruh Firm Size, Debt to Asset Ratio,
dan Current Ratio Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Makanan dan
Minuman Yang Terdaftar di BEI. Jurnal Ilmiah Edunomika, 8(1), 1–12.
https://doi.org/https://doi.org/10.29040/jie.v8i1.11006
Meliana, M., & Nainggolan, Y. A. (2023). Media, Market Sentiment and Startups
IPO: Study of Initial Return in Indonesia Stock Market. Ekonomi, Keuangan,
Investasi Dan Syariah (EKUITAS), 5(1), 49–58.
https://doi.org/10.47065/ekuitas.v5i1.3804
Muhani, M., Pramelia, N. E., & Molina, M. (2020). Faktor Fundamental Terhadap
Tingkat Underpricing Perusahaan Yang Melakukan Initial Public Offering
(IPO). Jurnal Manajemen Strategi Dan Aplikasi Bisnis, 3(2), 171–184.
https://doi.org/10.36407/jmsab.v3i2.167
Prasetyo, A. A. (2022). Meminimalisir Asimetri Informasi Melalui Pelaporan
(Disclosure) Laporan Keuangan. Transekonomika: Akuntansi, Bisnis Dan
Keuangan, 2(1), 45–52. https://doi.org/10.55047/transekonomika.v2i1.104
Pratiwi, A., & Muqmiroh, F. (2022). Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap
Keputusan Investasi di Indonesia. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Islam (JEBI),
(2), 114–125. https://doi.org/10.56013/jebi.v2i2.1465
Indonesian Journal of Economics and Strategic Management (IJESM)
Vol.4.,No.2.,2026: July
Pujiastuti, H. (2025). Pengaruh Leverage dan Ukuran Perusahaan terhadap
Return on Assets melalui Analisis Regresi Data Panel pada perusahaan
Manufaktur. Equilibrium Point : Jurnal Manajemen Dan Bisnis, 8(2), 99–108.
https://doi.org/10.46975/psmqqe25
Putri, M. W., & Ekaningtias, D. (2024). Pengaruh Financial Leverage,
Profitabilitas, dan Ukuran Perusahaan terhadap Tingkat Underpricing
Saham Initial Public Offering di Bursa Efek Indonesia Periode 2020-2023.
IDEI: Jurnal Ekonomi & Bisnis, 5(2), 96–109.
https://doi.org/10.38076/ideijeb.v5i2.295
Putri Sindi, P., & As’ari, H. (2025). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Likuiditas
dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Journal of Accounting and
Finance Management, 6(5), 2500–2511.
https://doi.org/10.38035/jafm.v6i5.2714
Rahayu, M. P., & Amalia, D. (2022). Pengaruh Return on Assets, Return on
Assets, Return on Equity, Earning per Share, Dividend Payout Ratio
Terhadap Harga Saham. Accounthink : Journal of Accounting and Finance,
(01), 4113–4124. https://doi.org/10.35706/acc.v7i01.6338
Rahmat, N., Suwito, & Meliana. (2024). Analisis Faktor-Faktor Yang
Memengaruhi Tingkat Underpricing (Studi Pada. JIAFE (Jurnal Ilmiah
Akuntansi Fakultas Ekonomi), 10(2), 211–224.
https://doi.org/https://doi.org/10.34204/jiafe.v10i2.10591
Rayo, J. K. R., Saerang, I. S., & Untu, V. N. (2024). Pengaruh Tingkat Profitabilitas,
Solvabilitas, Dan Rasio Pasar Terhadap Tingkat Underpricing Perusahaan
Yang IPO Di Bursa Efek Indonesia Setelah Pemberlakuan E-IPO. Jurnal
EMBA : Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 12(01), 151–
https://doi.org/https://doi.org/10.35794/emba.v12i01.53914
Rohman, M. F., & Fitriati, I. R. (2024). Pengaruh Umur Perusahaan, Ukuran
Perusahaan, Return on Asset dan Debt to Equity Ration terhadap
Underpricing. EKOMA: Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi, 3(6), 2478–
https://doi.org/https://doi.org/10.56799/ekoma.v3i6.5361
Safitri, R. N. H. (2025). Determinants of IPO Underpricing in Indonesia:
Liquidity, Profitability and Underwriter Reputation. Jurnal Ilmiah Manajemen
Kesatuan, 13(5), 3781–3792. https://doi.org/10.37641/jimkes.v13i5.3829
Samouel, P., & Price, D. (2006). Do diseconomies of scale impact firm size and
performance? Icfai Journal of Managerial Economics, 4(1), 1–40.
https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1267964
Setya, V. A., & Fianto, B. A. (2020). Pengaruh Variabel Keuangan Dan Non-
Keuangan Terhadap Underpricing Saham Pada Perusahaan Jasa Saat Initial
Public Offering (Ipo) Di Bursa Efek Indonesia (Bei): Studi Kasus Pada Saham
Syariah Dan Non Syariah Periode 2012-2017. Jurnal Ekonomi Syariah Teori
Dan Terapan, 7(5), 886. https://doi.org/10.20473/vol7iss20205pp886-900
Song, W., & Susanto, L. (2024). Faktor-Faktor Yang Memengaruhi Profitabilitas
Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di BEI. Jurnal Paradigma Akuntansi,
(4), 1886–1894. https://doi.org/10.24912/jpa.v6i4.32380
Sugiyono. (2013). Metodologi Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R & D. CV
Alfabeta.
Indonesian Journal of Economics and Strategic Management (IJESM)
Vol.4.,No.2.,2026: July
Syofyan, H., & Fitra, H. (2025). The Effect of Capital Structure, Sales Growth,
Cash Turnover, and Firm Size on Profitability Mediated by Operational
Effiency: Evidance from Healthcare Industry Listed on IDX. Jurnal
Informatika Ekonomi Bisnis, 7(4), 802–810.
https://doi.org/10.37034/infeb.v7i4.1290
Utomo, D. S., & Wahyuni, E. (2026). Pengaruh Profitabilitas , Leverage ,
Likuiditas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Underpricing Perusahaan
yang Melakukan Initial Public Offering. Jurnal Ekonomi Manajemen Bisnis,
(6), 747–761. https://doi.org/https://doi.org/10.62017/jemb.v3i6.8533
Wardana, W. H., & Ardiansari, A. (2025). Analisis Rasio Keuangan sebagai Alat
Pengukur Kesehatan Perusahaan pada PT Mayora Indah, Tbk Tahun 2023-
Manajemen Keuangan Jilid 1 (Book Chapter), 1, 194–224.
https://doi.org/https://doi.org/10.15294/mk.v1i1.361
Wenehen, C., Ekananda, M., & Safitri, J. (2025). Pengaruh Faktor Internal dan
Makroekonomi Terhadap Underpricing Saham IPO di Bursa Efek Indonesia:
Pendekatan Sektoral Tahun 2022–2024. Journal of Accounting and Finance
Management, 6(3), 1816–1832. https://doi.org/10.38035/jafm.v6i3.2292
Wooldridge, J. M. (2010). Request exam copy Econometric Analysis of Cross
Section and Panel Data. In Humor (Second Edi). The MIT Press.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 IJESM Indonesian Journal of Economics and Strategic Management
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
