Analisis Perbandingan Kinerja Portofolio Saham ESG Leaders dan Non-ESG Leaders pada Sektor Perbankan di Bursa Efek Indonesia Periode 2021-2024
Keywords:
ESG, Kinerja Portofolio, Return, Risiko, Sharpe Ratio, Treynor Ratio, Jensen's AlphaAbstract
Penelitian ini bertujuan untuk membandingan kinerja portofolio saham ESG Leaders dan Non-ESG Leaders. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan data sekunder berupa harga saham sektor perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2021-2024. Sampel penelitian terdiri dari delapan saham perbankan yang terbagi ke dalam dua kelompok, yaitu ESG Leaders dan Non-ESG Leaders. Pembentukan portofolio menggunakan metode equally weighted portfolio. Kinerja portofolio diukur menggunakan Sharpe Ratio, Treynor Ratio, dan Jensen’s Alpha, dengan return bebas risiko diproksikan menggunakan BI Rate. Analisis yang digunakan meliputi analisis deskriptif kuantitatif untuk mengukur return, risiko, dan beta, serta uji beda menggunakan Mann-Whitney U Test dengan bantuan program SPSS. Hasil analisis menunjukkan bahwa portofolio Non-ESG Leaders memiliki nilai Sharpe Ratio dan Jensen’s Alpha yang lebih tinggi dibandingkan portofolio ESG Leaders, sedangkan nilai Treynor Ratio pada kedua portofolio relatif sama. Namun hasil uji Mann-Whitney menunjukkan bahwa tidak terdapat perbedaan yang signifikan antara kedua portofolio berdasarkan ketiga indikator tersebut.
References
Agussalim, M., Limakrisna, N., & Ali, H. (2017). Mutual Funds Performance : Conventional and Sharia Product. 7(4), 150–156.
Annisawanti, H., Dahlan, M., & Handoyo, S. (2024). Pengaruh Environmental , Social dan Governance ( ESG ) Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. 11(2), 399–415. https://doi.org/10.32534/jpk.v11i2.5702
BEI. (2024a). IDX INDEX FACT SHEET IDXESGL.
BEI. (2024b). Panduan dan Metodologi Indeks IDX ESG Leaders. 1–8.
Fama, E. F. (1970). Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work. The Journal of Finance, 25(2), 383–417.
Firman, D. (2022). Perbandingan Kinerja Portofolio Berbasis ESG dan Non-ESG di Bursa Efek Indonesia. JAKK Jurnal Akuntansi & Keuangan Kontemporer, 5(2), 130–138.
Friede, G., Busch, T., & Bassen, A. (2015). ESG and financial performance: aggregated evidence from more than 2000 empirical studies. Journal of Sustainable Finance and Investment, 5(4), 210–233. https://doi.org/10.1080/20430795.2015.1118917
Hanjani, A., & Kusumadewi, K. A. (2022). Determinan Kinerja Lingkungan dan Kinerja Keuangan : Studi Empiris Perusahaan Non Finansial di Indonesia. 6(1). https://doi.org/10.18196/rabin.v6i1.12925
Kennedy. (2025). Analisis Pengaruh ESG terhadap Kinerja Saham di Indonesia. 9(3), 384–396.
Kusno, J. I., Hartanto, F. T., & Trilaksono, T. (2024). ESG Scores’ Impact on Portfolio Performance, An Evidence from Indonesia. International Research Journal of Business Studies, 17(2), 199–212. https://doi.org/10.21632/irjbs.17.2.199-212
Lestari, R. (2025). Best ESG vs Poor ESG : Kinerja Portofolio Optimal Berbasis ESG di Indonesia Best ESG vs Poor ESG : ESG-Based Optimal Portfolio Performance in Indonesia. 2(2), 111–126.
Manurung, H. (2019). Analisis Kinerja Portofolio Saham Dengan Menggunakan Metode Sharpe, Jensen dan Treyno. Journal of BUSINESS STUDIES, 04(1), 1–16.
Novia, N., Adrianto, F., & Geraldina, I. (2024). The Influence of Environmental, Social, and Governance Performance Disclosure on Stock Performance. Journal of World Science, 3(1), 69–78. https://doi.org/10.58344/jws.v3i1.529
Nurlaeli, S., & Artati, D. (2020). Analisis Kinerja Portofolio Saham dengan Metode Sharpe, Treynor, dan Jensen. 2(6), 972–990.
OJK. (2021). Sustainable Finance Roadmap Phase II (2021 – 2025). Otoritas Jasa Keuangan, 1–21. https://ojk.go.id/id/berita-dan-kegiatan/publikasi/Pages/Roadmap-Keuangan-Berkelanjutan-Tahap-II-(2021-2025).aspx
Rianto, M. R., Yuniati, T., Sulistyowati, A., Handayani, M., Supriyanto, & Pitoyo, B. S. (2023). Manajemen Investasi dan Portofolio.
Sugiarto, A., Puspani, N. N., & Fathia, F. (2023). ESG Leverage towards Stock Performance in Indonesia Stock Exchange. International Journal of Energy Economics and Policy, 13(5), 593–606. https://doi.org/10.32479/ijeep.14384
Sugiyono. (2023). Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D (Sutopo (ed.); Cetakan Ke). Alfabeta, cv.
Sumiyati, Y., Hendar, J., & Wiyanti, D. (2023). Pengaturan CSR dalam Rangka Percepatan Pembangunan Sosial dan Lingkungan di Indonesia. Anterior Jurnal, 22(III), 185–196.
Susilowati, D., Juwari, & Noviadinda, C. (2020). Analisis Kinerja Portofolio Saham Dengan Menggunakan Metode Indeks Sharpe, Treynor, dan Jensen pada Kelompok Saham Indeks Sri-Kehati di Bursa Efek Indonesia. 11, 122–139.
Tarumingkeng, R. C. (2025). Efficient Market Hypothesis (EMH).
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 IJESM Indonesian Journal of Economics and Strategic Management
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
